香港的稳定币条例是管发行人还是管买币的个人？
条例的牌照要求落在发行和提供稳定币的一方；核发行人看金管局名册，核交易平台看证监会名单。
香港《稳定币条例》（第 656 章）的牌照要求，落在发行稳定币和向别人提供稳定币的一方：在香港经营发行法币稳定币的业务属于受规管活动，要先向金管局拿牌照。政府新闻公报和金管局的说明，讲的对象都是发行人和提供方。
「在香港还能不能买 USDT」，光靠这部条例给不出一句话的答案。动手前要核的是：这个币的发行人在不在金管局的持牌发行人名册上；你买币用的平台在不在证监会的持牌虚拟资产交易平台名单上。个人买卖是否另受其他规定约束，涉及具体安排的，找香港执业律师看条文。
I 《稳定币条例》哪天生效、管的是哪类活动
条例 2025 年 5 月 30 日刊宪。同年 6 月 6 日，财经事务及库务局局长在宪报刊登生效日期公告，把 2025 年 8 月 1 日定为实施日。政府新闻公报对立法目的的概括是：监管涉及稳定币的活动，并为香港的受规管稳定币活动引入发牌制度。
| 日期 | 发生了什么 |
|---|---|
| 2025-05-30 | 《稳定币条例》刊宪 |
| 2025-06-06 | 刊登生效日期公告；财政司司长同日另发一份关于专业投资者的指定公告 |
| 2025-08-01 | 条例实施，稳定币发行人监管制度开始执行 |
| 2026-04-10 | 金管局名册上的头两张持牌发行人牌照生效 |
6 月 6 日那份指定公告，把专业投资者定为条例第 9(2)(b)(iii) 条所指的一类人，也就是允许向专业投资者提供由未获第 15 条牌照的人发行的指明稳定币。专业投资者的定义沿用《证券及期货条例》（第 571 章）附表 1 第 1 部第 1 条。
这条安排讲的是「向谁提供」，挂在第 9 条下面。向专业投资者以外的人提供时怎么管，要读第 9 条条文本身。
II 在香港发行法币稳定币要先拿金管局牌照
金管局介绍稳定币发行人监管制度的页面写着：条例下的发行人监管制度 2025 年 8 月 1 日实施以后，“the business of issuance of fiat-referenced stablecoins is a regulated activity in Hong Kong and a licence is required.”——在香港经营发行法币稳定币的业务属于受规管活动，须持有牌照。
名册页另附一句提示：除非获发牌照，任何人不得进行受规管稳定币活动，也不得自称在进行这类活动。「受规管稳定币活动」具体包括哪些，定义在条例第 5 条。
到 2026 年 11 月，金管局持牌稳定币发行人名册上列着两家：
| 持牌人 | 牌照编号 | 生效日期 | 香港主要营业地址 |
|---|---|---|---|
| Anchorpoint Financial Limited | FRS01 | 2026-04-10 | 6/F, Standard Chartered Building, 4–4A Des Voeux Road Central |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited（汇丰） | FRS02 | 2026-04-10 | 1 Queen’s Road Central |
USDT 的发行方不在这份名册上。名册收的是持有第 15(1) 条牌照、在香港发行指明稳定币的人，一种稳定币的发行人不在名单里，意味着它没有拿到这张香港发行牌照；这种币能不能在香港买卖、由谁来卖，名册本身不作回答。
名册供公众查阅，用来了解已获发牌照的机构的最新名单。持牌发行人的客户要投诉，金管局鼓励先直接向该发行人投诉，各家处理客户投诉的联系方式另有一张列表；关于稳定币发行人规管本身的查询，写信到 [email protected]。
III 个人在香港买 USDT 时条例能管到哪一环
把几种做法和上面这些规定对一下，牵涉的机构和要读的文件各不相同：
| 你在做的事 | 牵涉的规定 | 去哪核 |
|---|---|---|
| 在香港发行一种挂钩法币的稳定币 | 要金管局牌照（见第 II 节） | 金管局持牌稳定币发行人名册 |
| 向专业投资者提供未持牌发行人发行的指明稳定币 | 按第 I 节那份指定公告处理 | 生效公告；《证券及期货条例》对专业投资者的定义 |
| 向其他人提供指明稳定币 | 条例第 9 条 | 电子版香港法例第 656 章条文 |
| 个人买入、持有已经发行出来的 USDT | 本文引用的公报、金管局说明和名册提示没有单独讲个人买入 | 条例第 5 条定义、第 9 条；具体安排问执业律师 |
| 通过交易平台买币 | 平台自身的牌照由证监会发 | 证监会持牌虚拟资产交易平台名单 |
交易平台这一层，证监会金融科技联络办事处的「Important links」页上挂着一份 2026 年 5 月 27 日的通函，题为《Circular on provision of Relevant Stablecoin service by virtual asset trading platforms and licensed corporations》，对象是虚拟资产交易平台和持牌法团提供相关稳定币服务。持牌平台能提供哪些稳定币服务、向谁提供，要以通函原文为准。
币安不在证监会的持牌虚拟资产交易平台名单上。在香港用币安之前要知道的牌照状态和两地监管机构的说法，见香港、新加坡用币安前先看什么？牌照状态和监管机构的说法；香港、新加坡、马来西亚、台湾几地的状态，可以用币安在港新马台的监管状态查询再对一遍。
IV 买稳定币之前去哪些官方页面核发行人和平台
- 金管局持牌稳定币发行人名册：看你要买的稳定币，发行人的英文全名在不在上面、牌照编号是多少。对方自称在香港持牌发行稳定币的，名称和编号都要和名册对得上。
- 证监会的虚拟资产交易平台名单：在「Virtual asset trading platform operators」栏目下，菜单名是 Lists of virtual asset trading platforms。看你要用的平台在不在上面。
- 电子版香港法例第 656 章：条例全文在这里，第 5 条是受规管稳定币活动的定义，第 9 条讲提供指明稳定币。打开后看时间轴上标为 Current Version 的那一版。
- 金管局稳定币发行人监管制度页面：发牌指引、监管指引和历次咨询文件都从这里进。
- 《稳定币条例》（第 656 章）2025 年 8 月 1 日实施，牌照要求落在发行和提供稳定币的一方。
- 一种稳定币是不是在香港持牌发行，拿发行人的名称和牌照编号去金管局名册上对。
- 向专业投资者以外的人提供指明稳定币怎么管，读条例第 9 条原文。
- 交易平台的牌照另看证监会的持牌虚拟资产交易平台名单。
USDT 在香港算持牌稳定币吗？
到 2026 年 11 月，金管局持牌稳定币发行人名册上只有 Anchorpoint Financial Limited 和汇丰两家，USDT 的发行方不在名册上。名册会更新，以后想确认某种稳定币的情况，直接打开金管局名册，按发行人英文全名和牌照编号核对。
币安在香港有牌照吗？
币安不在香港证监会的持牌虚拟资产交易平台名单上。《稳定币条例》管的是稳定币的发行和提供，交易平台的牌照另由证监会发，名单在证监会网站虚拟资产交易平台营运者栏目下。在香港用币安前要知道的牌照状态和监管机构说法，见本站讲义《香港、新加坡用币安前先看什么？》。
专业投资者能拿到未持牌发行人的稳定币吗？
2025 年 6 月 6 日，财政司司长按条例第 9(2)(b)(iii) 条把专业投资者指定为一类人，所以向专业投资者提供由未获第 15 条牌照的人发行的指明稳定币是允许的。专业投资者的定义沿用《证券及期货条例》（第 571 章）附表 1 第 1 部第 1 条。